A inflação é um grave problema e traz outro junto: a variação da taxa de juros. Sabemos que haverá um aumento da taxa de juros nos Estados Unidos e na Europa, assim como já aconteceu com o Brasil. Comparando com o que tínhamos há dez anos, o mundo está muito mais exposto a esses dois riscos. Mas uma coisa é importante para o investidor: os riscos estão aí e são os mesmos para todos, a questão fundamental é quanto você está exposto a eles.

(Risos) Posso responder sim e não? O mercado financeiro é a forma de você maximizar o seu retorno diversificando o seu risco. Por exemplo: se você é um trabalhador da construção civil, é razoável que você use o mercado para diversificar o seu risco da construção civil se expondo a outros tipos de indústrias: varejo, mineração e por aí vai. Sob este aspecto, é sempre hora de começar. No geral, diversificar é sempre positivo para a sua renda futura. Agora, se entrar agora é melhor do que ter entrado há dois anos ou se é melhor esperar mais dois, esta é uma grande dificuldade. O que eu posso te afirmar é que estamos passando por um período turbulento, principalmente no Brasil, onde temos o risco político, além de todo o risco internacional. Precisar um dia ideal para a entrada é praticamente impossível.

Vejo que muita gente não observa como deveria as ferramentas de diversificação de risco, de baixo custo, que hoje o mercado entrega. As ETFs (fundos de investimentos negociados em Bolsa que replicam o desempenho de um índice de referência), por exemplo. Estatisticamente é muito melhor e mais seguro aportar num fundo do que numa ação específica. É aquela velha história de não colocar todos os ovos numa cesta só.

O mercado emergente é visto como arriscado, como uma fonte de risco. Mas temos um contexto interessante, já que o investidor americano investe muito apenas nos Estados Unidos, ou seja, não cumpre a regra básica de diversificar. Assim como o investidor brasileiro concentra demais no Brasil. Diante deste cenário, o Brasil é visto como uma possibilidade de diversificação. O problema, hoje, é que o risco embutido no Brasil está alto, a questão política e eleitoral sempre impacta. Como eles não conhecem muito bem a dinâmica, optam por deixar o país.

De volatilidade. Da mesma maneira como as pessoas não entenderam, lá atrás, essa alta da inflação que estamos vivendo, diziam que era temporária, vejo que acontece agora com a análise desse movimento de alta dos juros. Como economista jovem que sou, a inflação não era uma realidade, via apenas em relatos históricos. Mas o fato é que estamos na maior inflação em 40 anos e, se o Fed tem um único objetivo, este objetivo é controlar a inflação. Ele vai ter que agir para isso. O que nós estamos buscando entender é qual o impacto da ação do Fed nos Estados Unidos e no mundo. Qual vai ser o efeito colateral? Pelas nossas análises, nos últimos vinte anos o mercado de ações passou a ser muito mais sensível às ações do banco central, por isso, minha expectativa é de muita volatilidade no mercado.

Difícil te dar um número. Creio que haverá uma série de tentativas de limite. Sobe o juro. Deu resultado? Não deu. Sobe mais um pouco. Deu? Mantém. O Fed vai aumentar os juros até a inflação retroceder, é uma questão de credibilidade. Se o Fed não controla a inflação, você tem um problema de credibilidade no futuro. O custo disso é muito alto. O Fed irá até o fim para controlar a inflação nos Estados Unidos. Eu não apostaria contra isso.